Economía para el verano

Escribió: michael roberts

La semana pasada, Martin Wolf, el periodista de economía de FT (Financial Times), enumeró los nuevos libros de economía que recomendaría para la lectura de verano.

Comenzó con Austerity: When It Works y When It Don't, por Alberto Alesina, Carlo Favero y Francesco Giavazzi, Princeton, RRP £ 27 / $ 35.   Wolf comentó que “este es un libro extremadamente importante. Utiliza evidencia empírica para evaluar los efectos de la austeridad fiscal a través de recortes de gastos versus aumentos de impuestos. Concluye que los efectos negativos en la producción de recortes de gastos son mucho más pequeños que los de los aumentos de impuestos. Además, los planes basados ​​en el gasto son más efectivos para reducir el crecimiento de la deuda que los aumentos de impuestos. Sin embargo, se debe tener en cuenta que los costos se evalúan solo en términos de producción agregada y, por lo tanto, ignoran los impactos distributivos de los recortes de gastos en comparación con los aumentos de impuestos ".

Alesina et al. Han sido los principales partidarios del impacto positivo de la 'austeridad' en el crecimiento económico, en contraste con el montón de evidencia del FMI y otras fuentes de que las políticas de austeridad no han ayudado (en lugar de obstaculizado) a la recuperación económica en ninguno de los países. Grandes economías capitalistas.

Cuando publicaron por primera vez un documento sobre esto, Alesina y otros estimaron que “los ajustes fiscales basados ​​en recortes en el gasto son mucho menos costosos, en términos de pérdidas de producción, que los basados ​​en aumentos de impuestos. ... los ajustes basados ​​en el gasto generan recesiones muy pequeñas, con un impacto en el crecimiento de la producción que no es significativamente diferente de cero ". Y  " Nuestros hallazgos parecen ser válidos para los ajustes fiscales antes y después de la crisis financiera. No podemos rechazar la hipótesis de que los efectos de los ajustes fiscales, especialmente en Europa en 2009-2013, eran indistinguibles de los anteriores ”.  En otras palabras, recortar el gasto gubernamental (austeridad) tuvo poco efecto en la tasa de crecimiento del PIB real y eso se aplicó a las políticas de austeridad de los gobiernos europeos después de la crisis.

En ese momento, escribí en un post que “el crecimiento económico en las economías capitalistas depende de una  expansión de la inversión empresarial y, en última instancia, depende de la rentabilidad de esas inversiones. Si observamos los efectos multiplicadores del gasto público, los impuestos y los préstamos sobre el crecimiento a través del prisma de la rentabilidad, encontramos que es muy improbable que el gasto adicional del gobierno, ya sea financiado por impuestos o mediante préstamos, impulse la rentabilidad en el sector empresarial y, por lo tanto, aumentar la inversión capitalista y el crecimiento económico ". En otras palabras, aumentar o reducir el gasto del gobierno solo tendrá un impacto marginal en el crecimiento. Lo que importa en la economía capitalista es el cambio en la rentabilidad del capital.

La segunda recomendación de Wolf fue el capitalismo de compinches de Rusia: el camino de la economía de mercado a la cleptocracia, por Anders Aslund, Yale University Press, RRP £ 25 / $ 35.  Wolf comenta que “este magnífico libro muestra por qué el régimen de Putin es una de las principales catástrofes del siglo XXI. El presidente de Rusia ha construido lo que Aslund llama "un cuadrángulo de hierro de cuatro círculos de poder": el poder del estado vertical; grandes empresas estatales; sus compinches y los “paraísos angloamericanos, donde él y los compinches pueden guardar su dinero de manera segura”.  Según el autor, lo que se necesita es "transparencia radical sobre la propiedad real de la riqueza que se tiene en el oeste".

En otras palabras, debemos exponer el lavado de dinero y la evasión fiscal de los oligarcas rusos que ha sido asistido por la banca occidental. Después de los escándalos de los periódicos de Panamá y las estafas impositivas de Deutsche Bank y Danske Bank, esa es una esperanza triste. Como  Gabriel Zucman y Thomas Wright han demostrado en un meticuloso análisis en profundidad del tamaño y el alcance de los paraísos fiscales y la evasión fiscal, lejos de ser reducidos o controlados, por el contrario, tales esquemas son una parte cada vez mayor de las empresas internacionales. Beneficios, organizados y tramitados por los bancos. Alrededor de la mitad de todas las ganancias extranjeras de las multinacionales estadounidenses están registradas en paraísos fiscales.

El siguiente libro en el que Wolf destaca es The Globotics Upheaval: Globalization, Robotics and the Future of Work, por Globos Baldwin, Weidenfeld & Nicolson, PVP £ 20.  Según Wolf, "Globotics" describe la integración de la inteligencia artificial con la robótica. Las mejoras en la tecnología harán que sea mucho más fácil colaborar a distancia. Además, muchas tareas que ahora llevan a cabo las personas las realizarán AI y robots. La combinación, argumenta, transformará (y amenazará) las oportunidades económicas de un gran número de personas relativamente educadas en países de altos ingresos.

En otras palabras, la inteligencia artificial y los robots impulsarán el comercio, pero reducirán los empleos en áreas que previamente ayudaron al comercio y la inversión.  Sí, es un problema dialéctico. Reducir el tiempo de trabajo, particularmente el tiempo de transporte y logística, solo puede aumentar la productividad. Pero bajo el capitalismo, eso no significa menos tiempo de trabajo para todos, sino una pérdida de empleos que la tecnología reemplaza. Esos trabajos deben ser reemplazados por nuevos trabajos asociados con la nueva tecnología. Eso puede pasar.

Pero como señaló Marx, eso no significa un proceso de cambio continuo. "Los trabajadores que se han quedado sin trabajo en una rama determinada de la industria pueden, sin duda, buscar empleo en otra rama ... incluso si encuentran un empleo, ¡qué perspectiva tan miserable se enfrentan! Afectados como están por la división del trabajo, estos pobres demonios valen tan poco fuera de su antiguo oficio que no pueden ser admitidos en ninguna industria, excepto en unas pocas ramas inferiores y, por lo tanto, con exceso de suministro y una remuneración insuficiente. Además, cada rama de la industria atrae cada año a un nuevo flujo de hombres, que proveen un contingente desde el cual llenar las vacantes y obtener un suministro para la expansión. Tan pronto como la maquinaria ha liberado a una parte de los trabajadores empleados en una rama de la industria, los hombres de la reserva también se desvían hacia nuevos canales de empleo y se absorben en otras ramas ”(Grundrisse).

Wolf también recomienda The Sex Factor: How Women Made the West Rich, por Victoria Bateman, Polity, RRP £ 16.99. Bateman es la académica de Cambridge, notoria por sus "protestas desnudas" en la televisión contra el Brexit. Aparentemente, ella argumenta que “la libertad de las mujeres es vital para la prosperidad económica. Aumenta los salarios, las habilidades, el ahorro y el espíritu empresarial, y ofrece un estado democrático y capaz ".

Aunque Bateman es feminista, ella cree, contra muchas feministas, que los mercados "tienen". . . ha sido fundamental para construir la libertad de las mujeres ”. Wolf cree que tiene razón en eso. Pero, ¿la evidencia apoya la opinión de que el capitalismo y los mercados han ayudado a que las mujeres sean más libres? Sí, la acumulación capitalista ha conducido a un fuerte aumento en el empleo de las mujeres, pero también a una mayor explotación de la fuerza de trabajo femenina (a salarios más bajos que los hombres). Sí, las mujeres han enriquecido el capitalismo occidental, pero no al revés.

El más autosuficiente de los libros recomendados por Wolf es Firefighting: The Financial Crisis and its Lessons, de Ben S. Bernanke, Timothy F. Geithner y Henry M. Paulson Jr, Penguin, PVP $ 16 / Perfil, PVP £ 9.99.  En esto nos dicen los mismos hombres que aseguraron el rescate de las instituciones bancarias y financieras de los Estados Unidos con dinero de los contribuyentes cómo salvaron al mundo (para el capitalismo). Wolf está de acuerdo: "Si no se hubiera hecho lo que estos tres hombres hicieron durante la crisis financiera, el mundo, en mi opinión, habría experimentado una segunda gran depresión". 

Este libro es realmente una repetición de las propias memorias de Ben Bernanke publicadas hace cuatro años cuando defendió su papel como jefe de la Reserva Federal de los Estados Unidos. En ese libro, quisiera que pensáramos que salvó al mundo "valientemente" al adoptar políticas monetarias no convencionales aprendidas de las lecciones de la Gran Depresión y en los dientes de la oposición ortodoxa. Pero no salvó al mundo, pero solo los bancos (los más grandes) y su política monetaria no convencional no han reactivado la economía de los EE. UU., Por no hablar del mundo, sino que solo han impulsado un nuevo mercado de valores liderado por el crédito y un auge de bonos para el 1%. .

Wolf admite que “la historia contada en este breve libro contiene una advertencia sobria. A pesar de una regulación más fuerte y sistemas financieros más sólidos, ocurrirán más crisis financieras. Los formuladores de políticas necesitan herramientas para apagar estos incendios. Pero, al menos en los Estados Unidos, su capacidad para hacerlo es ahora menor de lo que era antes de la crisis. Debemos orar para que no aprendamos a arrepentirnos de esto ".

Tal vez la respuesta sea adoptar una política de inyecciones monetarias masivas directamente al público, pasando por alto a los bancos. Esta es la política recomendada para salvar la economía mundial en la próxima crisis en The Case for People's Quantitative Easing, por Frances Coppola, Polity, RRP £ 35. Wolf: "La alternativa, argumenta, es que los bancos centrales creen dinero en una crisis que les proporciona a las personas poder de compra directamente. La opinión de que esto debe ser parte del arsenal de políticas es correcta. Deberíamos pensar cómo se hará esto cuando vuelva a ocurrir una crisis ".   El 'truco del dinero' sigue dominando el pensamiento de los economistas keynesianos y postkeynesianos como Coppola , Pettifor y, por supuesto, los teóricos modernos del dinero.. Mis opiniones sobre estas ideas y políticas se expresan en varias publicaciones.

En The Wealth Effect: cómo las grandes expectativas de la clase media han cambiado la política de las crisis bancarias, por Jeffrey M Chwieroth y Andrew Walter, Cambridge University Press, RRP £ 29.99 / $ 39.99 , Wolf nos dice que las futuras crisis financieras requerirán aún más rescates por parte del gobierno y este libro dice que no hay forma de salir de esto. “Terminamos en una carrera entre la capacidad reguladora del estado y la capacidad del sector financiero para descubrir nuevas formas de colapsar. No hay una salida directa de esta peligrosa carrera de la reina roja ".

En muchas publicaciones y documentos, he argumentado que hay una forma de salir de las crisis financieras recurrentes. La regulación no ha funcionado y no funcionará. La propiedad pública y los bancos públicos bajo control democrático son la única forma de acabar con la especulación, el lavado de dinero y la evasión fiscal por parte del sector financiero. Para citar a Lenin: “Los bancos, como sabemos, son centros de la vida económica moderna, los principales centros nerviosos de todo el sistema económico capitalista. Hablar de "regular la vida económica" y, sin embargo, evadir la cuestión de la nacionalización de los bancos significa traicionar la ignorancia más profunda o engañar a la "gente común" con palabras floridas y promesas grandilocuentes con la intención deliberada de no cumplir estas promesas ".

Wolf elogia el próximo libro Democracia y prosperidad: Reinventando el capitalismo a través de un siglo turbulento, de Torben Iversen y David Soskice, Princeton, PVP $ 29.95 / £ 24 porque considera que 'democracia' y capitalismo van de la mano y no pueden separarse: "democracia y mercados han demostrado ser muy exitosos durante el siglo pasado y, con toda probabilidad, lo seguirán siendo en el futuro ".  Esta visión de cristal rosado se opone a la realidad de que cuando se trata de una opción entre preservar el capitalismo y las ganancias de los propietarios De capital y 'democracia' sostenida, esta última siempre ha sido sacrificada por la primera.

Luego está China. Wolf recomienda El estado contraataca: el fin de la reforma económica en China, por Nicholas Lardy, Peterson Institute for International Economics, PVP $ 23.95.  El nuevo libro de Lardy promueve su argumento de que “China se ha alejado de la reforma orientada al mercado hacia una economía más controlada por el estado, en parte para fortalecer el control del partido-estado. Esto, argumenta, es un error. Entre otras cosas, China no puede promover simultáneamente una economía nacional controlada por el estado y abogar por una economía mundial abierta. Debe elegir. El camino actual será perjudicial tanto para China como para el mundo ".

Lardy ha pronosticado regularmente el colapso de la economía china a menos que adopte completamente los mercados y se deshaga del control estatal.  Y, sin embargo, la evidencia del éxito económico de China contradice esta opinión. Sí, China es un estado autocrático, de partido único, cada vez más dominado por un solo hombre. Pero un cambio a mercados abiertos, libre comercio y apertura a la inversión extranjera no generará "democracia", pero el mismo colapso económico que Lardy afirma evitará.

El hecho de que Raghuram Rajan, William Collins, RRP £ 30 / Penguin Press, RRP $ 30 indica que los mercados no son una solución para la prosperidad económica y la democracia se insinúa realmente en The Third Pillar: The Revival of Community in a Polarized World. Rajan, ex gobernador del Banco de la Reserva de la India, sostiene que el equilibrio entre la economía de mercado y el estado se ha visto afectado. La solución es potenciar un tercer pilar: la comunidad local. Recomienda cambiar " de maximizar el valor de los accionistas a maximizar el valor económico general de las empresas, tomando inversiones de trabajadores y proveedores".  Rajan ha afirmado en el pasado que era uno de los pocos economistas de la corriente principal que advirtió sobre los peligros de la especulación financiera antes de la crisis financiera mundial, pero fue despedido. Ahora parece que su solución es la utópica de 'política comunitaria' y 'democracia de accionistas'.  Más sofistería.

En El poder del capitalismo: un viaje a través de la historia reciente a través de los cinco continentes, por Rainer Zitelmann, LID Publishing, RRP £ 23.79 / $ 33.42 , obtenemos la verdadera voz del capital. Según Wolf, “el capitalismo es el único sistema económico que ha demostrado tener éxito a largo plazo. Este es el argumento central de la polémica animada de Zitelmann. Como ocurre con la mayoría de los ideólogos, simplifica demasiado. Subestima los costes de la alta desigualdad. También subestima la fragilidad de los sistemas financieros de libre mercado. Pero, en un momento en que el socialismo se está volviendo políticamente atractivo, señala con razón la probada superioridad económica de las economías de mercado basadas en la propiedad privada ".

Zitelmann no tiene ninguna duda de que el capitalismo es el mejor de todos los mundos posibles. Wolf está de acuerdo y tampoco quiere el "socialismo", excepto que le preocupa que el sector financiero sea inestable y que el capitalismo pueda crear desigualdad.  Ahí tienes Un ala de la corriente principal está fuera de los mercados y capitales; La otra ala también lo es, pero quiere manejarlo mejor y hacerlo más justo.